Porch va devenir public à 523 millions de dollars dans l’accord SPAC, marquant une nouvelle ère pour une société de technologie immobilière


Siège social de Porch à Seattle. (Photo du porche)

Porch, une entreprise de technologie immobilière et un marché de la rénovation domiciliaire qui a passé quatre ans à rénover tranquillement sa propre entreprise, envisage de devenir cotée en bourse grâce à une fusion qui valorise la société de Seattle à 523 millions de dollars.

L’accord, annoncé vendredi matin, combinera Porch avec PropTech Acquisition Corp., une société d’acquisition à vocation spéciale, ou SPAC, comme on les appelle. La société de «chèque en blanc» basée à Los Angeles a été introduite en bourse en novembre dans le cadre d’une offre publique initiale de 172,5 millions de dollars dans le but de conclure une telle transaction.

Le PDG de Porch, Matt Ehrlichman. (Photo du porche)

La société fusionnée, basée à Seattle, opérera sous le nom de Porch et se négociera sur le Nasdaq sous le symbole boursier «PRCH» après l’achèvement prévu de la transaction au quatrième trimestre. Le co-fondateur de Porch, Matt Ehrlichman, restera PDG et président.

L’accord comprend un investissement de 150 millions de dollars dirigé par Wellington Management Company, laissant le nouveau porche sans dette et avec un solde de trésorerie initial de 205 millions de dollars.

« Pour nous, c’est un très bon match, car cela accélère notre chemin pour amener cette société en bourse d’une bonne année », a déclaré Ehrlichman dans une interview avec GeekWire. «Cela nous rend publics plus rapidement, nous rend vraiment bien capitalisés. C’est une opportunité passionnante pour les deux entreprises. »

La présentation aux investisseurs de l’opération révèle pour la première fois les données financières de Porch, montrant une croissance des revenus de plus de 55%, passant de 36 millions de dollars en 2018 à 57 millions de dollars en 2019, avec des pertes de 29 millions de dollars et 30 millions de dollars, respectivement, sur la base du bénéfice ajusté avant intérêts. , amortissements, impôts et amortissements (EBITDA).

La société s’attend à un chiffre d’affaires de 85 millions de dollars pour 2020, réduisant sa perte d’EBITDA à 10 millions de dollars. Il prévoit un chiffre d’affaires de 120 millions de dollars en 2021, avec un bénéfice EBIDTA de 7 millions de dollars.

Les résultats financiers de Porch et les projections de sa présentation aux investisseurs de la fusion PropTech. (Voir la diapositive complète.)

Les SPAC, ou sociétés de chèques en blanc, ont gagné en popularité en tant que moyen alternatif pour les entreprises d’entrer en bourse et de transactions lucratives pour les banques de Wall Street. Les SPAC ont joué un rôle dans 35% des introductions en bourse aux États-Unis jusqu’à présent cette année, selon un rapport publié cette semaine par la Silicon Valley Bank.

PropTech Acquisition Corp.est dirigée par les co-PDG Thomas Hennessy et Joseph Beck, deux investisseurs basés à Los Angeles qui ont travaillé ensemble auparavant en tant que gestionnaires d’investissement senior à l’Abu Dhabi Investment Authority.

«Porch s’aligne bien avec les objectifs énoncés dans notre thèse d’investissement dans la technologie immobilière», a déclaré Hennessy dans un communiqué de presse annonçant l’accord. «Il apporte une innovation significative au secteur de l’immobilier résidentiel en fournissant des services à domicile essentiels dans une plate-forme logicielle évolutive.»

La société de Seattle s’est réinventée ces dernières années en tant que fournisseur de logiciels d’entreprise pour les entreprises de services à domicile dans des domaines tels que les inspections de maisons, le déménagement, l’immobilier et les assurances. Porch affirme que 11 000 entreprises utilisent son logiciel, proposé par le biais de marques Porch telles que HireAHelper et Inspection Support Network.

Indicateurs clés de la présentation aux investisseurs de Porch sur l’opération PropTech. (Voir la diapositive complète.)

Les entreprises peuvent payer des frais récurrents pour utiliser le logiciel, ou elles peuvent utiliser le logiciel gratuitement si elles acceptent de fournir à Porch un accès aux informations sur les acheteurs de maison. La présentation aux investisseurs de la fusion décrit ce dernier scénario comme l’option préférée de la société, affirmant que les clients plutôt que de partager des données sont six fois plus précieux pour Porch que s’ils payaient pour le logiciel.

Porch utilise ces informations comme un avantage stratégique, offrant de servir de conciergerie à ces acheteurs à un moment où ils prennent des décisions d’achat importantes. Porch met en relation les acheteurs de maison avec les déménageurs, les assureurs, les sociétés de télévision / Internet et autres, et perçoit des frais de transaction sur les ventes qu’il facilite.

La société affirme que plus de 65% des propriétés résidentielles américaines achetées ou vendues d’août 2019 à janvier 2020 ont été traitées via son système, et la société affirme qu’elle détenait des droits d’appel et de marketing pour 27% des acheteurs de maison américains.

Porch a gagné des parts de marché dans les logiciels et les services à domicile grâce à une série d’acquisitions ces dernières années. (L’une de ces acquisitions, Kandela, basée à Los Angeles, a poursuivi Porch en mai pour 11,5 millions de dollars, alléguant que l’accord était structuré de manière à empêcher un complément de prix promis. Ehrlichman avait déclaré à l’époque que la startup avait «survendu» sa capacité à atteindre les jalons.)

Fondée en 2012, Porch a levé plus de 120 millions de dollars en capital-risque au cours de sa vie en tant que société privée auprès d’investisseurs tels que SVAngel, Valor Equity Partners, Founders Fund, Battery Ventures, Moderne Ventures et autres.

À ses débuts en tant qu’entreprise, Porch a établi un partenariat avec les magasins Lowe’s Home Improvement, qui renvoyaient les clients vers le marché des services à domicile de Porch. (Fichier photo)

Un autre investisseur a été Lowe’s Home Improvement, qui a été l’un des premiers partenaires clés de Porch, offrant des services de rénovation à ses clients via le marché Porch au début de l’histoire de la société. Ty Pennington, l’ancien animateur de «Extreme Makeover: Home Edition», a pris une petite participation dans l’entreprise à un moment donné.

À la suite de la fusion, les actionnaires existants de Porch détiendront 53% de la société, intégrant 92% de leurs capitaux propres à l’opération, selon la présentation aux investisseurs rendue publique dans le cadre de l’annonce.

Porch a lancé publiquement son marché des services à domicile axés sur les données en 2013 avec l’ambition de devenir l’une des prochaines grandes entreprises de Seattle, comme Ehrlichman l’a dit dans une interview avec GeekWire à l’époque. L’entreprise semblait en bonne voie d’atteindre cet objectif, atteignant près de 500 personnes en 2015. C’est à ce moment-là que le porche a atteint les limites de son modèle commercial initial, licenciant 90 personnes et subissant une restructuration plus large.

Ehrlichman a déclaré que Porch s’était concentré sur la création d’un «marché classique des services à domicile axés sur les données» avant de se rendre compte qu’il «allait être très difficile d’intégrer le type d’échelle et d’impact dans lequel nous voulions construire cette entreprise.»

Après avoir cherché à faire sensation à ses débuts en tant qu’entreprise, Porch a volé en grande partie sous le radar ces dernières années alors qu’elle reconstruisait son entreprise. Au 30 juin, selon la présentation aux investisseurs, Porch comptait environ 370 employés à temps plein et 530 entrepreneurs à plein temps servant au soutien, aux opérations et aux ventes.